COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate sube a "AA+" la clasificación de la solvencia de Coopeuch. Perspectivas "Estables".

31 OCTOBER 2023 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate subió a “AA+” la clasificación de la solvencia de Cooperativa de Ahorro y Crédito Coopeuch (Coopeuch) y la de sus instrumentos de oferta pública (ver listado). Las perspectivas de la clasificación son “Estables”.

El alza en la clasificación de Cooperativa de Ahorro y Crédito Coopeuch considera la evaluación fuerte de su perfil de riesgo, que incorpora las ventajas de su modelo de negocios con una alta exposición en créditos de consumo con descuento por planilla para trabajadores del sector público, lo que determina un menor riesgo relativo en su portafolio con un historial de acotadas pérdidas crediticias. Además, incorpora el reciente cambio regulatorio que permitirá el acceso de la institución a las facilidades de liquidez del Banco Central, lo que vendrá a fortalecer su gestión financiera ante eventuales situaciones de estrés.

La clasificación de la entidad también considera un fuerte respaldo patrimonial y capacidad de generación de resultados, sumado a un perfil de negocios y un fondeo y liquidez evaluados en adecuado.

Coopeuch es la cooperativa de ahorro y crédito más grande del país, con más de un millón de socios. La institución tiene un énfasis comercial en el segmento de personas, especialmente trabajadores del sector público concentrados en los estratos socioeconómicos C2, C3 y parte del D, y un foco en el uso de la modalidad de descuento por planilla para el servicio de la deuda, lo que beneficia el riesgo de su portafolio. Su actividad principal es el negocio de créditos de consumo en cuotas para sus socios, que se complementa con otros productos y servicios financieros que aportan a la oferta de valor, destacando la cuenta de ahorro abierta para todo público.

La entidad tiene una escala acotada en el sistema financiero, no obstante, al considerar el segmento de créditos de consumo (retail financiero no bancario, cooperativas CMF, cajas de compensación y bancos,) la posición de mercado es más importante con una participación cercana al 5% en el último tiempo, mientras que ésta avanza a 9,1% a agosto de 2023 al incorporar la información de bancos más Coopeuch en el producto de créditos de consumo en cuotas. Por su lado, en cuentas de ahorro, es el segundo actor más relevante del sistema financiero, con una cuota de mercado del 6%. Consistente con una compra de cartera a una institución bancaria en 2022 por un monto cercano a $100.000 millones y con una menor actividad de los principales oferentes de créditos de consumo, se observa un crecimiento del portafolio de colocaciones, el que alcanzó a $2.309.270 millones a agosto de 2023.

La rentabilidad de Coopeuch es robusta, consistente con su foco de negocios. Se observan márgenes operacionales altos y un gasto por riesgo de crédito que, si bien muestra un incremento, se sostiene controlado para la operación. A agosto de 2023, el indicador de utilidad antes de impuesto sobre activos totales promedio alcanzó a 2,4% (anualizado), manteniéndose por sobre el promedio del sistema bancario, comportamiento que ha sido característico en la trayectoria de la entidad.

La calidad de la cartera de Coopeuch se beneficia de la mayor estabilidad laboral de sus socios dado que la mayoría son empleados públicos. Sin embargo, no es del todo ajena al contexto económico, lo que se refleja en un avance de la morosidad en los últimos meses junto con un incremento de los créditos refinanciados. El indicador de mora mayor a 90 días sobre colocaciones brutas aumentó desde 2,2% en diciembre de 2022 a 2,6% a agosto de 2023, acompañado de una cobertura de provisiones en rangos de 1,4 veces.

El patrimonio de Coopeuch es propiedad de sus socios y se fortalece mensualmente gracias a la política de capitalización definida por el Consejo de Administración que establece que los socios deben realizar aportes permanentes a través de cuotas de participación, lo que se complementa con la fuerte capacidad de generación de resultados y la captación de nuevos socios. Con ello, la cooperativa puede distribuir la totalidad de las utilidades anuales manteniendo su solidez patrimonial. Tales factores, unido al cambio regulatorio vinculado al acceso a la liquidez del Banco Central contribuyen a compensar una menor flexibilidad financiera respecto de una sociedad anónima que puede acceder a un eventual aporte de capital por parte de un socio controlador para hacer frente a escenarios de estrés.

A agosto de 2023, el índice de patrimonio efectivo sobre activos ponderados por riesgo de la cooperativa alcanzó a 33,8%, superando ampliamente el límite normativo de 10% y el ratio de adecuación de capital informado para el promedio de la banca según los parámetros de Basilea III (algo por sobre el 15% a abril de 2023).

La estructura de financiamiento tiene una alta presencia de cuentas de ahorro, así como de recursos provenientes de depósitos de clientes no institucionales, que aportan a la atomización del fondeo. La entidad también ha demostrado acceso al mercado de deuda local y en el exterior. Por su lado, se observa una sana posición de liquidez, mientras los recursos disponibles de los hogares se han normalizado.

Coopeuch es una cooperativa de ahorro y crédito con personalidad jurídica propia de duración indefinida. Su patrimonio es propiedad de sus socios, quienes responden hasta por el valor de su aporte por las obligaciones que contraiga la entidad. Ningún afiliado puede concentrar más del 10% del capital.

Perspectivas: Estables

Las perspectivas “Estables” asignadas a Coopeuch consideran una fuerte capacidad de generación de resultados y los aspectos intrínsecos a su operación que contribuyen a la calidad de su portafolio de colocaciones. A su vez, la clasificación incorpora que la entidad seguirá sosteniendo una solidez patrimonial reflejada en un índice de solvencia alto y congruente con los rangos históricos, consistente con su condición de cooperativa.

Equipo de Análisis:

• Alejandra Islas – Analista principal / Directora Senior
• María Soledad Rivera – Analista Secundario