COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate ratifica en "AA+" la clasificación de la solvencia de Coopeuch. Perspectivas "Estables".

2 OCTOBER 2024 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó la clasificación de la solvencia de Cooperativa de Ahorro y Crédito Coopeuch (Coopeuch) en “AA+” y la de sus instrumentos de oferta pública (ver listado). Las perspectivas de la clasificación son “Estables”.

La clasificación otorgada a Coopeuch se fundamenta en un fuerte respaldo patrimonial, capacidad de generación y perfil de riesgos. A ellos, se suman un perfil de negocios y un fondeo y liquidez considerados adecuados.

Coopeuch es la cooperativa de ahorro y crédito más grande del país, con más de 1,1 millones de socios. La institución tiene un énfasis comercial en el segmento de personas, especialmente trabajadores del sector público concentrados en los estratos socioeconómicos C2, C3 y parte del D. Su modelo de negocios tiene una alta exposición en créditos de consumo con descuento por planilla para trabajadores del sector público, lo que determina un menor riesgo relativo en su portafolio con un historial de acotadas pérdidas crediticias. A agosto de 2024, sus colocaciones totalizaron $2.642.683 millones, distribuidas mayormente en créditos de consumo (68%) y préstamos hipotecarios (30%).

En el último tiempo, la entidad muestra un buen ritmo de crecimiento en su negocio principal, observándose un incremento de las colocaciones de cerca del 9% entre el cierre de 2023 y agosto de 2024. En este sentido, la institución ha tomado ventaja de un menor dinamismo por parte de los principales oferentes de créditos de consumo ante un contexto económico menos favorable, toda vez que su modelo de negocios es menos sensible a factores como el desempleo e incertidumbre económica. A agosto de 2024, su cuota global de colocaciones al considerarla junto con bancos era 1,0%, pero se incrementaba casi al 10% en el segmento de créditos de consumo en cuotas. 

La rentabilidad de Coopeuch es robusta, consistente con su foco de negocios. Se observan márgenes operacionales altos y un gasto por riesgo de crédito que, si bien mostró un incremento luego de la normalización de la liquidez en los hogares, se sostiene en un nivel adecuado para la operación. Con todo, al igual que otras instituciones financieras, su desempeño financiero no ha estado ajeno a las fluctuaciones del costo de fondos y el avance del gasto por riesgo, a lo que se suma una mayor carga de gastos de apoyo ante el fortalecimiento de la estructura ante la expansión de la cartera y la incorporación de productos digitales. A agosto de 2024, el indicador de utilidad antes de impuesto sobre activos totales promedio alcanzó a 2,4% (anualizado), similar al registro de igual período del año previo y manteniéndose por sobre el promedio del sistema bancario (en torno al 1,3%).

Los indicadores de calidad de la cartera de Coopeuch se observan más estables en los últimos meses, respondiendo a una normalización del endeudamiento y carga financiera de los hogares, así como a las gestiones de la administración para contener el mayor riesgo de crédito observado en 2023. El indicador de mora mayor a 90 días sobre colocaciones brutas era de 2,2% a agosto de 2024, acompañado de una cobertura de provisiones de 1,7 veces.

El patrimonio de Coopeuch es propiedad de sus socios y se fortalece mensualmente gracias a la política de capitalización definida por el Consejo de Administración que establece que los socios deben realizar aportes permanentes a través de cuotas de participación, lo que se complementa con la fuerte capacidad de generación de resultados y la captación de nuevos socios. Con ello, la cooperativa puede distribuir la totalidad de las utilidades anuales a sus socios, luego del reajuste del capital, manteniendo su solidez patrimonial. Tales factores, unido al cambio regulatorio vinculado al acceso a la liquidez del Banco Central cuya implementación debería materializarse en el corto plazo, contribuyen a compensar una menor flexibilidad financiera respecto de una sociedad anónima que puede acceder a un eventual aporte de capital por parte de un socio controlador para hacer frente a escenarios de estrés.

A agosto de 2024, el índice de patrimonio efectivo sobre activos ponderados por riesgo de la cooperativa alcanzó a 30,3%, superando ampliamente el límite normativo de 10% y el ratio de adecuación de capital informado para el promedio de la banca según los parámetros de Basilea III (en niveles de 16,5%).

La estructura de financiamiento tiene una alta presencia de cuentas de ahorro, así como de recursos provenientes de depósitos de clientes no institucionales, que aportan a la atomización del fondeo. La entidad también ha demostrado acceso al mercado de deuda local y en el exterior. Por su lado, se observa una sana posición de liquidez, con una importante cartera de títulos de inversión del Banco Central y de la Tesorería.

Coopeuch es una cooperativa de ahorro y crédito con personalidad jurídica propia de duración indefinida. Su patrimonio es propiedad de sus socios, quienes responden hasta por el valor de su aporte por las obligaciones que contraiga la entidad.

Perspectivas: Estables

Las perspectivas “Estables” asignadas a Coopeuch consideran una fuerte capacidad de generación de resultados y los aspectos intrínsecos a su operación que contribuyen a la calidad de su portafolio de colocaciones. La clasificación asignada considera, además, que la entidad seguirá sosteniendo una solidez patrimonial reflejada en un índice de solvencia alto y congruente con los rangos históricos, consistente con su condición de cooperativa.

Equipo de Análisis

Alejandra Islas – Analista principal / Directora Senior

María Soledad Rivera – Analista Secundario